Seit der Wirtschafts- und Finanzkrise sind die Banken aufgrund von Verlusten mit der Vergabe von Krediten vorsichtiger und sind nur zu Kreditengagements bereit, wenn das Kreditausfallrisiko minimiert werden kann. Bei der Kreditgewährung an Unternehmen werden von Kreditgebern daher immer häufiger Financial Covenants eingesetzt. Financial Covenants sollen sicherstellen, dass die Kreditwürdigkeit und auch die Solvenz des Kreditnehmers erhalten bleiben, indem Risiken frühzeitig erfasst und das Schuldnerverhalten diszipliniert werden. Ziel der Arbeit ist es daher, zu hinterfragen, ob Financial Covenants in der Unternehmenskrise als wirkungsvolles Instrument zum Erhalt des Kreditengagements und zur Begrenzung des Kreditrisikos eingesetzt werden können. Um das Grundverständnis von Financial Covenants zu verdeutlichen, wird zunächst der Zweck der Financial Covenants dargestellt, sowie die Voraussetzungen herausgearbeitet, um Financial Covenants wirkungsvoll einzusetzen. Zudem werden die Arten von Financial Covenants aufgezeigt. Danach soll auf die Verhaltensweisen des Kreditnehmers beim Einsatz von Financial Covenants im Unternehmensbetrieb eingegangen werden. Die Fragen, die dahinter beantwortet werden sollen, sind zum einen, was der Unternehmer tun kann, um die Financial Covenants einzuhalten und zum anderen, wie er sich auf mögliche Reaktionen der Kreditgeber bei einem Bruch von Financial Covenants einstellen soll. Im Anschluss daran wird erläutert, wie der Kreditgeber auf einen Covenant-Bruch reagieren kann. Zum Schluss der Arbeit erfolgt eine kritische Betrachtung der Financial Covenants, indem gezeigt wird, wo die Grenzen und Risiken bei der Verwendung von Financial Covenants liegen. Die Zusammenfassung wiederholt noch einmal die wichtigsten Ergebnisse.